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      基金重仓透露的投资玄机(1)

      5.在当前国内市场流动性充裕的情况下,只要没有大的利空政策出台,牛市脚步不会停止。到2007年年中,随着公司的盈利增长,同时这个市场将新增更多的优质公司,会令整体市盈率降低,这种积攒的能量将使A股市场迎来更大的牛市。2007年的股市高点会在哪里,没有人轻易敢回答。但经过这次级别较大的调整,我非常相信,我们将在2007年看到4000点的高点。我的观点是,没有最高只有更高。因为在2007年的A股市场里可以预见的机会实在太多,无论是人民币升值、宏观经济面良好这两大现实背景,还是奥运、3G、数字电视、绩优公司上市、大规模的重组并购等,这些题材都可能让如今身处股市里的投资人目不暇接,只恨资金太少。这自然会吸引场外资金源源不断地流入股市,市场创新高将是一种必然趋势。


        6.市场轮动脉络将在蓝筹股与成长股之间取得平衡,资金将在相对估值泡沫与估值洼地之间展开轮动,股市也将在成长股与蓝筹股估值的交替提升过程中呈现螺旋式上升趋势。当成长股的估值提升速度超越了业绩增长速度时,市场资金转而青睐蓝筹股;一旦蓝筹股出现泡沫,市场资金又将逐步流向估值偏低的行业与板块。


        7.总体投资策略是:


        --"战略布局,趋势投资,坚持成长,主动调仓"。战略布局思路的出发点在于:一是投资战略性品种,二是更长期持有。在牛市中,选对品种、长期持有,肯定是最赚钱的策略。


        --牛市中做坚定的"趋势投资者"。只要市场整体运行趋势未见实质性改变,就该坚持高比例仓位持有策略,原则上是不因市场短期波动做大的主动性仓位调整。虽然预期2007年市场震荡的幅度和频率都可能加大,但在长牛市的预期下,无法准确判断短期调整的时间和幅度,因此,在风险防范上应该放弃主动性仓位调整,而是从个股投资品种上进行风险控制。


        8.在股票配置上采用平衡策略以提高投资组合的抗风险能力。比如调整持股结构,不过分集中于特定的投资热点;风格上适当增持中小盘成长股而规避一些估值过高的大盘蓝筹股。为了进一步提高组合的安全边际,精选个股、稳步建仓是取胜之道。2007年的中国股市,能够预见到的就有这样一些事件的影响,如中共十七大召开、两会通过的新政策、3G上马、奥运会临近、所得税并轨、新农村建设、天津滨海新区开发、铁路和电网建设等,所有这些,都会进一步带来新的投资机会。而人民币快速升值,始终是2007年乃至未来长牛市(如果有的话)的一个长期主题。


        9.投资者不妨关注那些具备长期业绩参照的精品基金。考察一只基金的业绩,不能单看基金的短期表现,要综合考察这只基金在牛市、熊市和调整市中的综合表现,以判断其是否具备获取持续稳定收益的能力。


        基金重仓透露的投资玄机


        解读中国的未来股市走势,基金无疑是一个重要且不可替代的焦点,这是因为:(1)作为中国证券市场中举足轻重的角色--基金,是中国股市实力最雄厚的投资者之一,它们手中掌管着几亿、几十亿元的资金,它们的一举一动具有四两拨千斤的效果,牵动着中国股市的神经。(2)2006年作为中国A股市场超级长牛市的一个重要嘉华年,处于规范发展中的基金业正遇好时机,它们的业绩令人称羡,令人神往。他们知道哪一只股票,在哪个价位买进最合适,更重要的是掌握了最佳的出场时机。(3)2006年基金的发展给基金业输入了充裕的"弹药",增添了雄厚实力,带着8500亿元资产规模进入2007年,基金业憧憬着更宏大的发展,创造更辉煌的业绩。可以这么说,基金就是中国股市未来的风向标,掌握着中国这一轮千载难遇的超级长牛市的绝对话语权。了解基金在想什么,跟着基金一起买入股票,和基金一起共舞,共同分享超级牛市的大红利,应当成为市场中小投资者的一条投资捷径。


        基金在想什么?2020年03月28日,53家基金公司旗下的278只基金全部披露完毕的2006年第四季度报告提供了重要线索。我们用"建仓快速,净收益大增,选股理念集中"来概括基金2006年第四季度投资操作的特点一点不为过。需要指出的是,2006年第四季度基金持仓理念、持仓结构和品种虽然不能完全说明基金2007年乃至未来一个更长时期的动向,但是,由于中国宏观经济的发展大势和推动这轮超级长牛市的主基调和原动力具有长期性,因此,从基金2006年第四季度报告中,我们还是可以从中窥见一些未来的玄机和奥秘(见表2-1)。

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