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            好公司就是好股票(3)

            人底气足的表现就是在世界上创造出了“定价权”一词。这个词现在主要用于两个地方,一是指中国证券市场应该有定价权,意思指应该可以自己走独立的上升行情(涨),而不应该跟在美国、中国香港后面(跌或不涨);另一个就是指好公司的产品可以自己涨价,而不受同类产品的价格影响。

            关于第一个“定价权”,我已经有我的意见。在多个场合我都表示过,谁的市值大,谁就对国际市场的影响大,但目前谈为时过早。当国内市场足够大,并且外资进来足够多时,定价权可能才会出现在A股市场。

            我这里主要想讲讲产品的“定价权”。

            国内有人将公司有“定价权”理解为“涨价权”,并且将有“涨价权”的公司定义为好公司,对于这一点我极不赞同。

            你喝可乐吗?感觉贵吗?如果你是男人,你可能会用吉列刀片,价格是不是很便宜?你去过深圳“世界之窗”、“欢乐谷”吗?它们的门票是不是比国内许多旅游景点的门票要物有所值?

            说可口可乐、吉列、华侨城都是优秀公司你不会反对吧,它们竟然没有所谓的“定价权”!

            再比如,香港汇丰银行的许多服务收费并不比香港其他银行高。不知道汇丰为什么不行使自己的“定价权”?

            因此,我真不明白为什么出现了“定价权”(就是暗指“涨价权”)一词。

            奢侈品公司(产品能卖高价)固然是好公司,但更多的好公司并不是奢侈品公司。看看沃尔玛、家乐福,看看两个可乐公司,我们就知道反而是卖便宜东西的公司的股票值得买!

            所以,定价权没有任何意义!有定价权的“酒鬼酒”几乎已经不存在了!当年的中央台标王也有“定价权”,现在呢?

            其实,绝大多数人喜欢的还是又便宜又好的产品和服务,也只有绝大多数人喜欢,市场才能越做越大。而市场越来越大的公司,才是我们投资人最喜欢的有成长性的公司!

            莫谈定价权了。

            大与强的区别大

            ——有感于《财富》杂志公布“全球500大企业”

            2020-04-01

            大与强没有绝对的对等关系,但未来能变大的一定是现在和将来都要强的,关键你是否有能力将这些小而强的公司从成千上万个公司中寻找出来

            2007年度“世界500强”

            部分入选500强的中国企业(单位:百万美元)

            排名企业名称2006年销售收入2006年利润

            17中石化131636037031

            24中石油1105202132653

            29国家电网107185522377

            154鸿海精密(台湾)40595618405

            170中国工商银行36832961792

            180中国移动35913762597

            192中国人寿3371151739

            国内一直翻译成“全球500强”,而台湾、香港一直都翻译成“全球500大”。强与大的区别是非常大的,但在中国大陆,分不清的人太多了。

            我们终身在寻找可能将来会强大到进入“全球500大”的企业。投资不一定要投资大企业,但是要投资强企业。

            知道了这一点,我们买进丰田汽车(全球第6大)、沽空通用汽车(全球第5大)的投资套利活动才一目了然,大企业中有强的(丰田),也有仅仅是大而不强的(通用);知道了这一点,我们买进远没上榜的招商银行,而不投资已经上榜的工商银行、中国银行也就简单易懂了。大与强没有绝对的对等关系,但未来能变大的一定是现在和将来都要强的,关键你是否有能力将这些小而强的公司从成千上万个公司中寻找出来。

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